разд.мат. Л2 13-14 бизнес


РАЗДАТОЧНЫЙ МАТЕРИАЛ

по курсу ”Бизнес-планирование”

для студентов заочной формы образования, 2013-2014 уч. год

Лекция 2. Структура бизнес-плана, содержание основных разделов и специфика разработки его отдельных видов

К вопросу: Вводно-аналитический раздел бизнес-плана

Методический аспект разработки бизнес-плана в современной практике представлен в следующих документах:

1. Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 8 августа 2005 г. № 873 (в редакции постановления Совета Министров Республики Беларусь от 28 августа 2006 г. № 1091)

Положение о разработке, утверждении, экспертизе, согласовании и реализации прогнозов развития коммерческих организаций на пять лет, бизнес- планов их развития на год, бизнес-планов инвестиционных проектов

2. Постановление Министерства экономики Республики Беларусь 31 августа 2005 г. № 158

Правила по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов

3. Постановление Министерства экономики Республики Беларусь от 30 октября 2006 г. № 186.

Рекомендации по разработке прогнозов развития коммерческих организаций на пять лет

Рекомендации по разработке бизнес-планов развития коммерческих организаций на год

4. Приказ Министерства торговли Республики Беларусь 14 декабря 2006г. № 158

О прогнозах, бизнес-планах развития и бизнес-планах инвестиционных проектов государственных коммерческих организаций, подчиненных Министерству торговли Республики Беларусь, негосударственных коммерческих организаций, акции (доли) которых, принадлежащие Республике Беларусь, переданы в управление Министерства торговли Республики Беларусь и признании утратившими силу некоторых приказов Министерства торговли Республики Беларусь

Отраслевые рекомендации по разработке бизнес — планов развития коммерческих организаций на год

Отраслевые рекомендации по разработке прогнозов развития коммерческих организаций на пять лет

Положение о Комиссии по развитию коммерческих организаций

для рассмотрения спорных вопросов и урегулирования разногласий, возникающих при разработке, экспертизе, рассмотрении и реализации прогнозов развития этих организаций на пять лет, бизнес — планов их развития на год и бизнес — планов инвестиционных проектов

Регламент проведения экспертизы и порядок согласования прогнозов развития коммерческих организаций на пять лет, бизнес-планов их развития на год и бизнес-планов инвестиционных проектов.

5. Приказ Министерства торговли Республики Беларусь от 29 ноября 2007г. № 224

Регламент проведения экспертизы и порядок согласования прогнозов развития коммерческих организаций на пять лет, бизнес-планов их развития на год и бизнес-планов инвестиционных проектов.

К вопросу Анализ показателей, основанных на процедуре дисконтирования

Мировая практика рекомендует рассчитывать следующие показатели, основанные на методах дисконтирования:

Чистый дисконтированный доход

Внутренняя норма доходности

Индекс доходности

Дисконтированный срок окупаемости

Чистый дисконтированный доход (Wet Present Value NPV) представляет собой интегральный (дисконтированный) показатель ценности проекта, определяемый как сумма дисконтированных значений поступлений, за вычетом затрат, получаемых в каждом году в течение горизонта расчета проекта:

где К- начальное вложение каптала; В- выгода в момент времени t; n- норма дисконта;

T- горизонт (срок) расчета проекта.

С точки зрения инвестора, для признания проекта эффективным необходимо, чтобы его NPV был положительным. При наличии альтернативных проектов предпочтение отдается проекту с большим положительным значением NPV.

Коэффициент дисконтирования должен быть равен либо фактической величине ставки процента по долгосрочным займам на рынке капиталов, либо ставке процентов, выплачиваемой заемщиком. Он всегда меньше единицы, в противном случае деньги сегодня стоили бы меньше, чем деньги завтра (один рубль, который будет получен в будущем, стоит меньше рубля, получаемого сегодня).

Определяется коэффициент дисконтирования по формуле:

К =

где r- ставка дисконта (норма прибыли, которую хотят получить инвесторы за согласие отсрочить поступления на будущие периоды.

Правилами по разработке бизнес — планов инвестиционных проектов допускается принятие ставки дисконтирования на уровне ставки рефинансирования Национального банка Республики Беларусь при проведении расчетов в национальной валюте или фактической ставки процента по долгосрочным валютным кредитам банка при проведении расчетов в условных единицах. При необходимости может учитываться надбавка за риск, которая добавляется к ставке дисконтирования для безрисковых вложений.

Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR) технически представляет собой ставку дисконтирования, при которой достигается безубыточность проекта, означающая, что чистая дисконтированная величина потока затрат равна чистой дисконтированной величине потока доходов, т.е. NPV (r=IRR=0)

Внутренняя норма доходности — это такое положительное число, при котором NPV принимает следующие значения:



●при r = IRR →NPV = 0;

●при всех r › IRR →NPV ‹ 0;

●при всех r ‹ IRR → NPV › 0;

Таким образом, внутренняя норма доходности используется не только для оценки эффективности инвестиционного проекта (если при заданной инвестором норме дохода на вложенные средства, внутренняя норма доходности равна или превышает заданный показатель, то инвестиции оправданы), но и для характеристики степени устойчивости проекта (по разности между внутренней нормой доходности и ставкой дисконтирования в процентном исчислении), а также установления участниками проекта нормы дисконта по данным о внутренней норме доходности альтернативных направлений вложения или собственных средств.

Индекс доходности (рентабельности) (Profitability Indexes, PI) характеризует отдачу проекта на вложенные в него средства. Может рассчитываться как для дисконтированных, так и для недисконтированных денежных потоков. Индекс доходности рассчитывается как отношение суммы приведенных (чистых дисконтированных доходов) к величине инвестиций (общая сумма инвестиционных затрат и платы за кредиты (займы), связанной с осуществлением капитальных затрат по проекту за расчетный период). Если NPV ≥ 0, то PI › 1, и наоборот. Следовательно проект эффективен если индекс доходности больше единицы ( PI › 1).

Срок окупаемости характеризует продолжительность периода, в течение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиций, равна сумме инвестиций. Содержание этого соотношения можно представить в следующем виде:

где ЧПН- чистый поток наличности по каждому году.

n- срок окупаемости (месяц, квартал).

t=0- момент окончания инвестиций.

И- суммарные инвестиции в предпринимательский проект, r- ставка дисконта.

Дисконтированный срок окупаемости равен продолжительности минимального периода, по истечении которого чистый дисконтированный доход становится и продолжает оставаться неотрицательным (накопительное значение дисконтированного чистого потока наличности изменяется с отрицательного на положительное). Данный критерий аналогичен простому сроку окупаемости, но использует дисконтированные значение затрат в проект и выгод от его реализации. Дисконтированный срок окупаемости в отличие от простого учитывает реальную стоимость капитала и показывает реальный период окупаемости. Значение данного показателя не должно превышать сроки реализации проекта.

Таким образом, представленные выше показатели отражают разные аспекты эффективности, оцениваемой исходя из процедуры дисконтирования. Следовательно, в рамках одного проекта можно ожидать выполнение следующих соотношений:

Если NPV › 0, то PI › 1, IRR › r;

Если NPV ‹ 0, то PI ‹ 1, IRR ‹ r;

Если NPV = 0, то PI = 1, IRR = r.

К вопросу 5: Основные аспекты составления отдельных видов бизнес-плана

5.1 Бизнес-план по созданию новой организации (уч. пос. стр.136-143) является самым подробным и объемным, ибо свидетельствует о целесообразности и эффективности начала нового вида бизнеса.

Особенность реализации данного бизнес-плана заключается в высокой степени зависимости от условий внешней среды ведения бизнеса, действие которых предопределяет месторасположение организации, ее способность “влиться” в единый поток коммерческой деятельности.

5.2 Главной задачей разработки бизнес-плана инвестиционного проекта (уч. пос. стр.158-168) является подготовка информации, необходимой для обоснованного принятия решения относительно осуществления инвестиций.

Особенность бизнес-плана состоит в том, что он нацелен на получение прибыли. Это означает, что при прочих равных условиях предпочтение отдается тому инвестиционному проекту, который способен принести максимальную прибыль.

Основное назначение бизнес-плана состоит в том, чтобы дать целостную системную оценку условиям, перспективам, экономическим и социальным результатам реализации инвестиционного проекта.

Бизнес-план инвестиционного проекта разрабатывается в целях обоснования:- текущего и перспективного развития предприятия, выбора новых видов деятельности: для осуществления выпуска нового вида продукции (товаров) посредством создания новых производственных мощностей, увеличения выпуска продукции (товаров) на базе технического перевооружения или реконструкции действующего производства;- возможности получения инвестиционных и кредитных ресурсов, возврата заемных средств;- предложений по созданию совместных и иностранных предприятий;- целесообразности оказания мер государственной поддержки.

Этапы разработки бизнес-плана инвестиционного проекта и его разделы:

Этапы разработки бизнес-плана

Разделы бизнес-плана

1-й этап Сбор и анализ информации о потребностях в продукции

Раздел

Анализ положения дел в отрасли

2-й этапРазработка маркетинговой стратегии

Раздел План маркетинга

3-й этапАнализ состояния ресурсной базы

Раздел Инвестиционная программа и производственный план

4-й этапАнализ кадрового потенциала. Разработка организационной структуры осуществления инвестиционного проекта

Раздел Организационный план

5-й этап

Разработка финансовой стратегии

РазделыФинансовый план.

Оценка рисков

6-й этапОформительский этап

РезюмеТитульный лист Приложения



Основные отличительные признаки;

Наличие убедительных аргументов в целесообразности проекта для потенциальных инвесторов;

Подробная характеристика организации с акцентированием на анализ показателей прибыльности, финансовой устойчивости, эффективности на вложенный капитал;

В финансовой части бизнес-плана указать размеры собственных вложений; размер гарантии инвесторам; оценить срок окупаемости проекта

Собственные средства, направляемые на финансирование инвестиционной деятельности:

свободные денежные средства, находящиеся на счетах в банках к началу реализации инвестиционного проекта;

часть дохода в форме чистой прибыли и амортизации, реинвестируемой в процессе осуществления инвестиционных проектов;

денежные средства от реализации излишнего и выбывшего имущества и недоамортизированных основных средств организации при перепрофилировании ее деятельности;



средства, полученные от дополнительной эмиссии акций организации, и др.

Гарантии, которые могут быть приняты иностранными инвесторами:

Имущественные гарантии (залог, пакет акций организации и т.п.);

Высокая доля собственного капитала и приемлимые сроки выплаты долга;

Устойчивый бизнес и высокая деловая репутация соискателя;

Квалифицированная управленческая команда.

Главные разделы бизнес-плана инвестиционного проекта :

Инвестиционный план

Финансовые расчеты

Показатели эффективности проекта

Согласно Правилам по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов (постановление Министерства экономики Республики Беларусь 31 августа 2005 г. № 158)

Разработка и реализация инвестиционного проекта – от первоначальной идеи до его завершения может быть представлена в виде цикла, состоящего из четырех стадий: прединвестиционной, инвестиционной, эксплуатационной и ликвидационной.

1. Прединвестиционная стадия включает следующие виды деятельности:

а) исследование рынков сбыта товаров, продукции, работ, услуг (далее – продукция) и их сегментов, сырьевых зон, балансов производства и потребления, определение возможных поставщиков оборудования и технологий, а также сырья, материалов и комплектующих изделий;

б) подготовка исходных данных, необходимых для выполнения финансово-экономических расчетов инвестиционного проекта;

в) определение схемы и источников финансирования инвестиционного проекта;

7) поиск инвесторов.

Ключевым моментом разработки любого инвестиционного проекта является исследование рынка, результаты которого позволяют принять решение о целесообразности производства конкретного вида продукции или увеличения объемов его выпуска.

На прединвестиционной стадии принимается окончательное решение (заказчиком, инвестором и иными заинтересованными) о целесообразности реализации инвестиционного проекта и разработке бизнес-плана.

2. Инвестиционная стадия включает в себя инженерно-строительное и технологическое проектирование; строительство зданий и сооружений, приобретение оборудования и ввод проектируемого объекта в эксплуатацию.

3. Эксплуатационная стадия предусматривает функционирование объекта, выполнение работ по его реконструкции, модернизации, финансово-экономическому и экологическому оздоровлению.

4. На ликвидационной стадии осуществляется ликвидация или консервация объекта.

Бизнес-план для получения кредита. (уч. пос. стр.144-157)

Принятие решения о взятии кредита должно сопровождаться реальной оценкой условий предоставления, сроков возврата, требований к производимым выплатам и величине процентов. Пойдет ли с Вами банк на сотрудничество зависит от оценки ряда обстоятельств:

- длительность отношений с банком;

- устойчивость финансового положения заемщика;

- запрашиваемый срок погашения кредита;

- наличие других непогашенных кредитов;

- наличие кредитной истории;

- степени доверия банка клиентам и т.п.

При разработке бизнес-плана именно факт наличия денежных средств на расчетном счете или в кассе, является определяющим в планировании реального источника финансирования предлагаемого проекта. Нераспределенная прибыль, резервный капитал и другие составляющие собственного капитала, определенные в балансе и не подтвержденные наличием в той же сумме денежных средств в распоряжении организации на данный момент, не могут реально профинансировать планируемые в рамках бизнес-плана мероприятия. По их наличию в балансе можно говорить о наработанном собственном капитале, созданной стоимости имущества, оценка которой позволяет сделать выводы о финансовом состоянии торговой организации.

Для того чтобы принимать решение о привлечении заемных источников финансирования, необходимо изучить все существенные факторы; определить точную сумму недостающих средств, проанализировать все возможные источники финансирования, выявить их преимущества и недостатки, оценить риск непогашения своих обязательств, способный привести к банкротству, составить прогноз развития рынка, в том числе и кредитных ресурсов.

Бизнес-план заявки на кредит должен включать расчет экономической эффективности и окупаемости кредитуемого проекта.

До получения кредита необходимо предоставить в банк обеспечение исполнения своих обязательств (залог имущества или имущественных прав).

Важными условиями успешной реализации бизнес-плана заявки на кредит являются:

обеспечение стабильности деятельности торговой организации в течение срока действия кредитного договора;

поступательный рост объемов продаж, доходов и прибыли;

достижение и поддержание синхронности движения денежных средств (превышение поступления денежных средств над платежами);

обеспечение ликвидности и платежеспособности организации.

5.4 Бизнес-план финансового оздоровления – разрабатывается убыточными организациями. Убыточные организации, планирующие реструктуризацию кредиторской задолженности, включают в бизнес-план развития раздел «Реструктуризация кредиторской задолженности». В данном разделе указываются виды кредиторской задолженности, обоснования необходимости ее реструктуризации. В бизнес-плане развития отдельно приводятся расчеты прогнозируемой деятельности коммерческой организации на период реструктуризации кредиторской задолженности при условии реструктуризации задолженности и без ее проведения.

5.5 Бизнес план приватизируемой организации

Главная задача:

Обоснование более высокой эффективности работы организации после ее приватизации по сравнению с предприватизационным периодом.

Специфика составления:

Охарактеризовать источники выкупа организации, величину ее уставного фонда;

Описать организационно-правовую структуру;

Охарактеризовать объем инвестиций после приватизации;

Определить социальные гарантии для работников организации и т.п




Предыдущий:

Следующий: